Malý průvodce obchodováním s futures

štítek Investice čtení na 3 minuty

foto: freeimages, ilustrační fotografie

Za základy obchodování s futures lze považovat obchodování v roce 1848 kdy byla založena v americkém Chicagu skupinou obchodníků burza s názvem Chicago Board of Trade jako reakce na rapidního nárůstu obchodu s obilím.

Dříve než byla založena burza se farmáři potýkali s problémem velkého kolísaní cen především po sezóně. V době sklizní bylo Chicago zavaleno velkým objemem obilí, což tlačilo cenu rapidně dolů. V důsledku toho tak byli farmáři vystavováni velkým ztrátám.

Prvním krokem burzy tak logicky byla standardizace množství a kvality obchodovaného obilí. Avšak první termínovaný kontrakt byl vytvořen až o několik let později v roce 1855. Podstatou kontraktu byla dohoda mezi farmářem a obchodníkem nakupujícím obilí, na základě které farmář dodá ve sjednaném termínu a místě dohodnutý objem obilí za předem pevně stanovenou cenu. Farmář tak měl přehled o tom kolik obilí musí vyprodukovat. V podstatě měl prodanou úrodu již při osívání.

S odstupem času spekulanti objevili, že než kupovat a prodávat přímo obilí je pro ně pohodlnější kupovat a prodávat tyto kontrakty. Mohli tak totiž spekulovat na budoucí pohyb ceny, aniž se museli starat o skladování a následné dodání skutečného obilí. Na tuto skutečnost burza zavedla pravidla regulující obchodování na burze.

Futures je tedy termínovaný obchod a představuje závazek prodat nebo koupit určitá pokladová aktiva např. komodity ve sjednaném množství a za předem sjednanou cenu a čas. Dnešní praxe je spíše obchodování s těmito kontrakty tzn. bez fyzického dodání. A co může být podkladovým aktivem? Jde například o kontrakty:

 indexové (vybranéindexy – DAX, Dow Jones, Hang Seng atd.) komoditní (kovy, energie, plodiny –zlato,ropa, pšenice atd.)  měnové (volně směnitelné měny)  úrokové (pokladniční poukázky,dluhopisy)

Futures kontrakty můžeme nakoupit na celou řadu aktiv obchodovaných na světových burzách. Držitelé futures nemají právo na majetek jak je tomu v případěakcií, nebo na splacení dlužné částky, jak je tomu v případědluhopisů. Jednoduše řečeno jde o odhad vývoje ceny na určitá podkladová aktiva s využitím pákového efektu, kdy s minimální investicí investor ovládá celý kontrakt, který může být v řádech mil nebo statisíců. Dá se říci, že stačí něco mezi zaplatit 10% – 20% z ceny kontraktu.

Co tedy motivuje investory obchodování s futures kontrakty? Jsou to dva hlavní důvody:

- spekulace na pohyb ceny (pokud se investor domnívá, že cena podkladového aktiva poroste zaujímá long pozici tedy nakupuje, pokud se domnívá, že cena bude klesat zaujímá pozici short tedy prodává.) - hedging prostřednictvím futures kontraktu zaujímá opačnou pozici ve své otevřené spotové pozici

Některé výrazy, které by měl každý obchodník s futures kontrakty znát:

First notice day – první obchodní den s nárokem na dodání. V tento den by spekulant již neměl být v jakékoli pozici

Last trading day – poslední obchodní den s daným kontraktem

Initial margin – částka kterou musí mít obchodník na účtu, aby mohl otevřít pozici.

Maintenance margin – (udržovací margin) částka na účtu pod kterou nesmí hodnota účtu klesnout, jinak je obchodník oprávněn pozici zavřít.

Příklad z praxe:

Kontrakt Corn (kukuřice) květen Velikost kontraktu 5000 bušlu Cenový pohyb 0,25 = 12,5 $ Initial margin 2835 $ Maintenance margin 2100 $ First notice day 30.4.2012 Last trading day 14.5.2012

Vývoj ceny denní graf ze dne 20.3.2012 1. obchod Otevřená pozice „short“ 650 $ Zavřená pozice 647 $ Výsledek 3 × 50 150 $ zisk na jednom kontraktu

Jozef Diňa

Akcie a trhy

Mohlo by vás také zajímat

Praktické

Reklama

Populární na Dům financí