Komentář ČBA k vývoji spotřebitelských cen v lednu 2015

Oproti prosinci stouply spotřebitelské ceny o 0,1 %, oproti loňskému lednu rovněž o 0,1 %. Trh očekával meziroční pokles o 0,1 % meziročně, odhad centrální banky byl přesný.

Související

Měnové trhy ukázaly investorům svou sílu – krach vyhlásili nejen spekulanti

Lednovou inflaci výrazně ovlivnily ceny bydlení, které meziročně stouply o 1,2 % díky zdražení vodného a stočného i vyšším cenám zemního plynu (o 4,5 %). Elektřina v lednu zlevnila meziročně o 0,3 %. Inflaci posunuly dosti výrazně vzhůru ceny alkoholu s meziročním vzestupem o 2,4 %.

Oproti tomu ceny pohonných hmot klesly o 13,9 %, ceny mobilních telefonů o 21,1 %. Ceny potravin sice oproti prosinci stouply o 0,8 %, v meziročním pohledu ale potraviny o 1,5 % zlevnily.

Celkově ceny zboží v meziročním srovnání klesly o 0,7 %, ceny služeb stouply o 1,2 %.

Podle mezinárodně srovnatelného harmonizovaného indexu spotřebitelských cen byla česká ekonomika v lednu v deflaci (s meziročním poklesem cen o 0,1 %).

Inflace zůstane na hodnotách kolem nuly i v dalších měsících. Otázkou je jak rychle a jak silně se budou promítat nízké ceny pohonných hmot do cen dalšího zboží a služeb. V každém případě lze očekávat přízné prostředí pro vývoj spotřebitelské poptávky.

Cenový vývoj hluboce pod spodním pásmem inflačního cíle se centrální banka rozhodla dočasně a do jisté míry tolerovat. Rozhodující bude především průsak cen pohonných hmot do jádrové inflace a vývoj inflačních očekávání. Pokud by ceny klesaly rychleji či intenzivněji než čeká únorová prognóza, je centrální banka připravena zasáhnout dalším posunem kurzu.

Autorka:

Eva Zamrazilová

hlavní ekonomka, Česká bankovní asociace

Tiskové oddělení Dům financí