HDP: návrat do hvězdných časů

čtení na 2 minuty

foto: freeimages, ilustrační fotografie

Jestliže v době nejhorší krize a se skeptickým viděním budoucnosti nejen u nás, ale i v celé EU rezonoval tehdy názor o ztracené dekádě, jež nás má čekat, či o tom, že návrat k tempům růstu před krizí je zejména v případě zemí střední a východní Evropy těžko dostižný, nyní se zdá, že kráčíme po zcela opačné ekonomické cestě.

Prakticky každý zveřejněný makroekonomický údaj o vývoji české ekonomiky lze interpretovat pozitivně. Dosavadní vyvrcholení tohoto příznivého období přinesla předběžná čísla o vývoji HDP v letošním druhém čtvrtletí, jež byla ještě lichotivější než v předchozím kvartále v případě meziročního porovnání a optikou mezikvartálního srovnání přinesla další, téměř jednoprocentní akceleraci. A to si připomeňme, že před třemi měsíci byly tehdejší výsledky považovány téměř za zázračné a byly jim přisuzovány jednorázové vlivy, které je neudržitelně „vylepšily“. Abychom zpravodajsky shrnuli: HDP ve druhém čtvrtletí rostl meziročně o 4,4 %, mezikvartálně pak o 0,9 %.

Na detailní strukturu tohoto skvostného vývoje si budeme muset počkat dva týdny do 28. srpna, kdy tato bude oficiálně představena – lze však podle dosavadního vývoje tušit, že na tomto výsledku se pozitivně podílejí všechny složky poptávky a česká ekonomika se tak opět stala dobře fungujícím strojem, na jehož chodu se významně podílejí všechny součástky. Návrat k dobrým časům je zde!

A hovoříme-li o strukturální vyváženosti, nelze pominout ani širší kontext, zahrnující i data, která byla zveřejněna na počátku tohoto týdne. Raketový růst HDP a sílící spotřebitelská poptávka se doposud nepodepsaly po vzlínání inflace, což lze považovat za jev zřejmě časově přechodný. A nízká čísla – i v celoevropském srovnání – míry nezaměstnanosti bez dodatečných strukturálních opatření již dále níže nepůjdou a naplnění výrazně rostoucího počtu nových pracovních příležitostí nepřinesou. Selhání trhu práce tak může zásadním způsobem zkomplikovat nadějně se rozjíždějící růstovou trajektorii. A pokud ještě centrální banka uskuteční v dohledné době odchod od své politiky kursového závazku, k čemuž by jí nynější síla makroekonomických fundamentů mohla nabádat, budeme velmi blízko nechtěné možnosti připomenout si období let 2006 – 2007, kdy nadmíru silný kurs a chronický nedostatek pracovních sil schopných naplnit dynamicky rostoucí počet nově vytvářených pozic, představoval pro podnikatelský sektor závažnou překážku. Touto notickou bychom si měli toliko uvědomit, že i v čase všeobecné ekonomické příznivosti mohou existovat rizika, která se mohou velmi rychle stát nezvanou skutečností.

Petr Zahradník,

poradce prezidenta Hospodářské komory České republiky

Tiskové oddělení Dům financí

Mohlo by vás také zajímat

Praktické

Reklama

Populární na Dům financí